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动荡的市场中暗藏着更大的风险，将会彻底摧毁投资者的乐观情绪。过去十年的牛市，已经让投资者们失去理智了。对冲基金“逢低买入”的策略已经不再奏效，到11月份已经转为了净卖出，曾经受欢迎的科技股，现在成为最大的抛售对象。高盛在研报中写道，感到风暴正在袭来，对冲基金的净风险敞口在2018年稳步下滑，包括二季度和三季度（当时市场出现反弹上行），现在留下大多数投资者在寒冬中。
从2019年北上资金对市场的影响来看，今年1月份、2月份，北上资金买入力度最大，净买入金额均超600亿元，之后3月份降至不足50亿元，在连续3个月北上资金涌入的同时，A股也开启了一波短暂的小牛市，一季度上证指数累计涨幅达23.93%。随后，4月份北上资金开始呈现流出态势，5月份降至冰点，净卖出金额536.74亿元，同期，5月份上证指数累计跌幅达5.84%。而从6月份开始，北上资金态度开始转向积极。
总体来看，京东在过去的2018年与餐饮有过不少亲密接触，但从京东的整体投资布局来看，餐饮在其中的地位还称不上绝对重要。IT桔子数据显示，截至2018年8月底，京东集团作为投资主体共计参与263起投资并购事件，其中餐饮项目在其中寥寥。而且，和近似体量的美团、滴滴等小巨头的“垂直型”投资布局相比，京东的风格是广撒网型，其投资版图涉及电子商务、企业服务等多个领域，并未对餐饮领域表现出过多重视。
值得一提的是，在这维权的4年多时间里，虽然双方争执不断，但张帅军一直没有正式起诉。对此，张帅军解释，“起诉是最后一个方式，如果能够用其他方式维权的话，就用其他方式，如果其他方式维权解决不了，我肯定考虑起诉的。只是要找合适的时间，时机，不是上来动不动就起诉了，实质上起诉是从车子发现质量问题开始到现在，我从来一直在考虑，什么时候起诉，以什么方式，到哪里打官司，我都在考虑这个事情。”
全国人大代表曾在全国两会中提出了多条建议，包括：规定创建民办托儿所，可享受相当于不要求回报类培训机构所享受的各类政策、制定民办托儿所管理办法，并加大监管力度、通过社区和民办托儿所合作，按人头给予一定数额资金的补贴等。可以预见的是，无论是从刺激生育的角度还是满足当前需求，《意见》发布以后，会有更多的配套措施相继落地，会有更多的具体举措推行施行，对于婴幼儿护理市场的规范化来说，也有很长的路要走。
当然，通货膨胀的新状态并不仅仅来自猪肉价格等短期因素，更为重要，也是更值得深入思考和研究的是，通货膨胀的基础和长期趋势可能都已经发生了重大的变化。这些变化既来自货币方面，也来自实物方面。限于篇幅，在下一篇评论中展开。（作者系天相投资顾问有限公司董事长）
